De kapitaalmarkt, de markt voor vragers en aanbieders van langlopende geldleningen > 1 jaar is internationaal. In Europa beïnvloedt de centrale bank (ECB) deze markt door opnieuw massaal Europese staats- en bedrijfsobligaties op te kopen. Dit gebeurt via een regulier programma en een speciaal corona opkoopprogramma. Dit corona oftewel PEPP-programma loopt in ieder geval tot en met 2021. Berichtgeving over verlenging is in september 2021 nog tegenstrijdig. Er bestaat een grote kans dat het programma op een rustige manier wordt afgebouwd. Dit kan alleen als er vertrouwen bestaat in voldoende structurele inflatie én groei van de economie aanwezig zal zijn. Thans wordt vooralsnog rekening gehouden dat de huidige inflatie en groei van de economie van tijdelijke aard zal zijn. Deze zou zijn ontstaan door een gedeeltelijk inhaaleffect van de opgelopen economische stagnatie als gevolg van de corona pandemie. Vooralsnog blijft de kapitaalmarktrente zeer laag met het uiteindelijke doel de economie in de EU te stimuleren.

De geldmarkt (korte termijnfinancieringsmiddelen) met een looptijd < 1 jaar wordt geheel gereguleerd door de ECB. Banken worden al jaren gestimuleerd om geld uit te lenen aan de markt om de bestedingen minimaal op peil te houden. De belangrijkste maatregel om dit te bereiken is het belasten van de overtollige middelen van de banken. Banken moeten 0,5% betalen over de uitgezette tegoeden.